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Dapoi u 2015, u prutezzione di u cummerciu mundiale hè in crescita.Chì hà incitatu questu?Cumu questu affettarà u cummerciu mundiale di l'acciaio?E ciò chì significa questu per u futuru cummerciale è esportatori?
Rising Waves of Protectionism E misure di prutezzione di u cummerciu di u paese sò solu divirtendu l'impurtazioni à fonti più caru, aumentendu i prezzi domestici è furnisce una prutezzione supplementaria à i pruduttori marginali di u paese.Utilizendu l'esempiu di i Stati Uniti è a Cina, a nostra analisi mostra chì ancu dopu à l'intruduzioni di e misure di cummerciu, u livellu di l'impurtazioni di i Stati Uniti è u livellu di l'espurtazioni di a Cina ùn sò micca diffirenti da ciò chì hè aspittatu, datu u statu di u mercatu domesticu di l'acciaio di ognunu. paese.
A cunclusione generale hè chì "l'acciaio pò è truvà una casa".I paesi importatori anu sempre bisognu di l'azzaru impurtatu per currisponde à a so dumanda domestica, sottumessu à a competitività di i costi di basa è, in certi casi, a capacità di pruduce certi gradi, nimu di quali sò affettati da e misure di cummerciale.
A nostra analisi suggerisce chì in i prossimi 5 anni, cum'è u mercatu domesticu di a Cina si migliurà, u cummerciu di l'azzaru duverà calà da u so piccu in 2016, principalmente per via di l'esportazioni cinesi più basse, ma deve esse sopra à i livelli di 2013.Sicondu a basa di dati CRU, più di 100 casi di cummerciale sò stati presentati in l'ultimi anni 2;mentre chì tutti i principali esportatori eranu i miri principali, u più grande numeru di casi di cummerciale era contru a Cina.
Questu suggerisce chì a mera pusizioni di un grande esportatore d'acciaio aumenta a probabilità di una demanda di cummerciale chì sia presentata contr'à u paese, indipendentemente da i fatturi sottostanti in u casu.
Pò esse vistu da a tavula chì a maiuranza di i casi di cummerciale sò per i prudutti cummirciali laminati in caldu, cum'è rebar è bobina laminata in caldu, mentre chì menu casi sò per prudutti d'altu valore aghjuntu, cum'è bobina laminata à friddu è foglia rivestiti.Ancu s'è i figuri di piattu è pipa senza saldatura spicca in questu sensu, riflettenu a situazione particulare di overcapacity in queste industrii.Ma chì sò e cunsequenze di e misure sopra?Cumu affettanu i flussi cummerciale?
Chì ci guida a crescita di u prutezzione ?Unu di i fatturi principali chì guidanu u rinfurzamentu di a prutezzione di u cummerciu annantu à l'ultimi dui anni hè stata l'aumentu di l'espurtazioni cinesi da 2013. Cum'è mostra in a figura sottu, da avà, a crescita di l'espurtazioni di l'azzaru mundiale hè interamente guidata da a Cina, è a parte di l'espurtazioni di a Cina in a pruduzzione tutale di l'azzaru domesticu hà risuscitatu à un livellu relativamente altu.
In principiu, soprattuttu in u 2014, a crescita di l'espurtazioni chinesi ùn hà micca causatu prublemi mundiali: u mercatu di l'azzaru di i Stati Uniti era forte è u paese era felice d'accettà l'impurtazioni, mentre chì i mercati di l'azzaru in altri paesi anu fattu bè.A situazione hà cambiatu in 2015. A dumanda glubale di l'azzaru hè cascata di più di 2%, in particulare in a seconda mità di u 2015, a dumanda in u mercatu di l'azzaru cinese hè cascata bruscamente, è a prufittuità di l'industria di l'azzaru hè cascata à livelli estremamente bassu.L'analisi di u costu di CRU mostra chì u prezzu di l'esportazione di l'azzaru hè vicinu à i costi variabili (vede u graficu in a pagina dopu).
Questu in sè stessu ùn hè micca irragionevule, cum'è l'imprese di l'acciaio chinesi cercanu à u tempu di a calata, è da a stretta definizione di u Terminu 1, questu ùn hè micca necessariamente "dumping" di l'azzaru nantu à u mercatu mundiale, postu chì i prezzi domestici eranu ancu bassi in u mumentu.Tuttavia, sti spurtazioni dannu l'industria siderurgica in altrò in u mondu, cum'è altri paesi ùn ponu micca accettà a quantità di materiale dispunibule datu e so cundizioni di u mercatu domesticu.
In a seconda mità di u 2015, a Cina hà chjusu a so capacità di produzzione 60Mt per via di e cundizioni duri, ma u ritmu di decadenza, a dimensione di a China cum'è un grande paese di fabbricazione di l'acciaio, è a lotta interna per a parte di u mercatu trà i furnaces d'induzione domestica è i grandi mulini d'acciaio integrati anu cambiatu a pressione. per chjude e facilità di produzzione offshore.In u risultatu, u numeru di casi cummerciale hà cuminciatu à aumentà, soprattuttu contr'à a Cina.
L'impattu di l'affari cummerciale nantu à u cummerciu di l'azzaru trà i Stati Uniti è a Cina hè prubabile di sparghje in altri paesi.U graficu à a manca mostra l'impurtazioni di i Stati Uniti da u 2011 è a prufittuità nominali di l'industria siderurgica di u paese basatu nantu à a cunniscenza CRU di i costi è i movimenti di u prezzu.
Prima di tuttu, deve esse nutatu chì, cum'è mostra in u scatterplot à a diritta, ci hè una forte relazione trà u livellu di l'impurtazioni è a forza di u mercatu domesticu di i Stati Uniti, cum'è a prova di a prufittuità di l'industria siderurgica.Questu hè cunfirmatu da l'analisi CRU di i flussi di u cummerciu di l'azzaru, chì mostra chì u cummerciu di l'azzaru trà i dui paesi hè guidatu da trè fatturi chjave.Questu include:
Qualchidunu di sti fattori pò stimulà u cummerciu di l'azzaru trà i paesi in ogni mumentu, è in a pratica i fatturi sottostanti sò prubabilmente cambià relativamente frequentemente.
Avemu vistu chì da a fine di u 2013 à tuttu u 2014, quandu u mercatu di i Stati Uniti hà cuminciatu à superà l'altri mercati, hà stimulatu l'impurtazioni domestiche è l'impurtazioni totali s'arrizzò à un livellu assai altu.In listessu modu, l'impurtazioni cuminciaru à calà cum'è u settore di i Stati Uniti, cum'è a maiò parte di l'altri paesi, aggravatu in a seconda mità di 2015. A prufittuità di l'industria siderurgica di i Stati Uniti hè stata debule finu à u principiu di u 2016, è l'attuale ronda di affari di cummerciale hè stata causata da un periodu cronicu di bassa prufittuità.Queste azzioni sò digià cuminciatu à affettà i flussi di cummerciale postu chì i tariffi sò stati imposti in seguitu à l'impurtazioni da certi paesi.Tuttavia, vale a pena nutà chì, mentri l'impurtazioni di i Stati Uniti sò attualmente più difficiuli per alcuni importatori maiò, cumpresi Cina, Corea di u Sud, Giappone, Taiwan è Turchia, l'impurtazioni totali di u paese ùn sò micca più bassu di l'espertu.U livellu era à mezu à ciò chì era previstu.gamma, datu a forza attuale di u mercatu domesticu prima di u boom 2014.In particulare, datu a forza di u mercatu domesticu di a Cina, l'esportazioni totali di a Cina sò attualmente ancu in u intervallu previstu (nota micca mostrata), chì suggerenu chì l'implementazione di e misure cummerciale ùn hà micca avutu un impattu significativu nantu à a so capacità o vuluntà di esportà.Allora chì significa questu?
Questu suggerisce chì, malgradu diversi tariffi è restrizioni à l'impurtazioni di materiali da Cina è altri paesi in i Stati Uniti, questu ùn hà micca riduciutu u livellu generale di l'impurtazioni di u paese, nè u livellu previstu di l'espurtazioni cinesi.Questu hè chì, per esempiu, i livelli di l'impurtazione di i Stati Uniti è i livelli di l'esportazione di a Cina sò ligati à i fatturi più fundamentali descritti sopra è ùn sò micca sottumessi à restrizioni di u cummerciu altru ch'è l'embargo d'importazione o restrizioni duru.
In u marzu di u 2002, u guvernu di i Stati Uniti hà introduttu i tariffi di a Section 201 è à u stessu tempu hà elevatu i tariffi nantu à l'impurtazioni di l'azzaru in parechji paesi à un livellu assai altu, chì pò esse chjamatu una seria restrizzione cummerciale.L'impurtazioni anu diminuitu da circa 30% trà u 2001 è u 2003, ma ancu cusì, si pò esse sustinutu chì a maiò parte di a diminuzione era direttamente ligata à u marcatu deterioramentu di e cundizioni di u mercatu domesticu di i Stati Uniti chì seguitanu.Mentre i tariffi eranu in u locu, l'impurtazioni si sò spustate cum'è previstu à i paesi duty-free (per esempiu, Canada, Messico, Turchia), ma i paesi affettati da i tariffi cuntinueghjanu à furnisce alcune impurtazioni, u costu più altu di quale hà mandatu i prezzi di l'azzaru di i Stati Uniti.chì altrimenti pò esse.I tariffi di a Sezione 201 sò stati successivamente scrapped in 2003 perchè eranu cunsiderate una violazione di l'impegni di i Stati Uniti à l'OMC, è dopu chì l'Unione Europea hà minacciatu di ripresa.In seguitu, l'impurtazioni anu aumentatu, ma in linea cù una forte mellura di e cundizioni di u mercatu.
Chì significarà questu per i flussi cummerciale generale?Cum'è nutatu sopra, u livellu attuale di l'impurtazioni di i Stati Uniti ùn hè micca più bassu di ciò chì si s'aspittava in quantu à a dumanda domestica, ma a situazione in i paesi fornitori hà cambiatu.Hè difficiuli di determinà una basa di paraguni, ma l'impurtazioni totali di i Stati Uniti in u principiu di u 2012 eranu quasi listessi à u principiu di u 2017. Un paraguni di i paesi furnitori nantu à i dui periodi hè mostratu quì sottu:
Mentre ùn hè micca definitu, a tavula mostra chì e fonti di l'impurtazioni di i Stati Uniti anu cambiatu in l'ultimi anni.Attualmente ci hè più materiale chì vene à i costi americani da u Giappone, u Brasile, a Turchia è u Canada, mentre chì menu materiale vene da a Cina, Corea, Vietnam è, curiosamente, Messicu (nota chì l'abbreviazione da Messicu pò avè una certa attitudine versu e tensioni recenti). trà i Stati Uniti è i Stati Uniti).Messicu) è u desideriu di l'amministrazione di Trump di rinegozià i termini di NAFTA).
Per mè, questu significa chì i mutori principali di u cummerciu - a competitività di i costi, a forza di i mercati di casa, è a forza di i mercati di destinazione - fermanu cum'è sempre.Cusì, sottu un certu inseme di cundizioni assuciati à sti forzi di mutore, ci hè un livellu naturali di impurtazioni è esportazioni, è solu restrizioni estremi di u cummerciu o disrupzioni maiò di u mercatu ponu disturbà o cambià in ogni puntu.
Per i paesi esportatori d'acciaio, questu significa in pratica chì "l'azzaru pò è sempre truvà una casa".L'analisi di sopra mostra chì per i paesi importatori di l'acciaio cum'è i Stati Uniti, e restrizioni di u cummerciu ponu affettà solu ligeramente u livellu generale di l'impurtazioni, ma da u puntu di vista di u fornitore, l'impurtazioni si moveranu versu a "prossima opzione megliu".In effetti, "secondu megliu" significaria impurtazioni più caru, chì aumenterebbe i prezzi domestici è furnisce una prutezzione supplementaria à i pruduttori di l'acciaio in u paese di u costu più altu2, ancu s'è a competitività di i costi di basa ferma a stessa.Tuttavia, à longu andà, sti cundizioni ponu avè effetti strutturali più pronunzianu.À u listessu tempu, a cumpetitività di i costi pò deteriorate postu chì i pruduttori anu menu incentive à riduce i costi mentre i prezzi aumentanu.Inoltre, l'aumentu di i prezzi di l'acciau debilitarà a cumpetitività di l'industria di a fabricazione, è salvu chì e barriere di u cummerciu ùn sò messe in piazza in tutta a catena di valore di l'acciaio, a dumanda domestica puderia calà cum'è u cunsumu di l'azzaru si sposta oltremare.
Fighjendu avanti Allora chì significa questu per u cummerciu mundiale?Comu avemu dettu, ci sò trè aspetti chjave di u cummerciu mundiale - a competitività di i costi, u putere di u mercatu domesticu è a pusizione in u mercatu di destinazione - chì anu una influenza decisiva in u cummerciu trà i paesi.Avemu ancu intesu chì, datu a so dimensione, a Cina hè in u centru di u dibattitu annantu à u cummerciu mundiale è i prezzi di l'acciaio.Ma chì pudemu dì di questi aspetti di l'equazioni di u cummerciu in i prossimi 5 anni?
Prima, u latu manca di u graficu sopra mostra a vista di CRU di a capacità è l'utilizazione di a Cina finu à u 2021. Semu ottimisti chì a Cina ghjunghjerà u so scopu di chjusu di a capacità, chì duverebbe aumentà l'utilizazione di a capacità da l'attuale 70-75% à 85% basatu nantu à u nostru. previsioni di dumanda di acciaio.Cum'è a struttura di u mercatu migliurà, e cundizioni di u mercatu domesticu (vale à dì, a prufittuità) hà da migliurà ancu, è l'acciaieri cinesi anu menu incentive per l'esportazione.A nostra analisi suggerisce chì l'espurtazioni di a Cina puderanu falà à <70 tunnellate metriche da 110 tunnellate metriche in 2015. In una scala glubale, cum'è mostra in u graficu à a diritta, credemu chì a dumanda di l'azzaru aumenterà in i prossimi 5 anni è cum'è un I "mercati di destinazione" di u risultatu miglioreranu è cumincianu à scumpressà l'impurtazioni.Tuttavia, ùn ci aspettemu micca disparità maiò in u rendimentu trà i paesi è l'impattu netu nantu à i flussi di cummerciu duveria esse più chjucu.L'analisi cù u mudellu di costu di l'acciaio CRU mostra alcuni cambiamenti in a competitività di i costi, ma micca abbastanza per affettà significativamente i flussi di cummerciu in u mondu.In u risultatu, aspittemu u cummerciu di calà da i picchi recenti, principarmenti per via di l'espurtazioni più bassu da a Cina, ma fermanu sopra i livelli di 2013.
U serviziu unicu di CRU hè u risultatu di a nostra profonda cunniscenza di u mercatu è di una stretta relazione cù i nostri clienti.Aspittemu a vostra risposta.